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深振业拿地公告点评:20亿大手笔进军广州,背靠深国资底气十足

发布时间:2014-10-10    研究机构:方正证券

投资要点

公司出手广州拿地

公司全资子公司深圳市振业房地产开发有限公司于9月29日参加广州公共资源交易中心组织的土地使用权挂牌竞拍,以人民币20.3亿元竞得广州市荔湾区芳村AF040131号地块土地使用权。该地块占地面积2.85万方,规划建筑面积11.12万方,平均楼面地价18255元/平。

公司首次进入广州,是公司有史以来拿地金额最大的一幅地块,显示公司积极扩张意愿

这是公司首次进入广州,且20亿元大手笔拿地是公司有史以来拿地金额最大的一幅地块。2013年公司更换管理层后,经营拐点开始显现,积极拿地,本次广州荔湾区地块是其激进经营风格的延续,公司积极扩张的意愿更加突出。

荔湾区芳村是广州市土地市场热点区域,公司成功获得该地块一定程度上证明其拿地能力

本次拿地楼面地价18255元/平,相对于周边不到30000元/平的商品房售价稍有些高,但较年初该区域拍出的地王楼面地价21500元/平的价格并不算高。该地块位于荔湾区白鹅潭经济圈附近,是广州市核心区为数不多的住宅用地,稀缺性突出,是近两年广州市土地市场热点区域,前期竞拍的地块吸引了万科、保利、中海、金融街等大型企业竞拍,如今公司成功获得在一定程度上证明了其拿地能力提升。

看好其作为深圳市国资委旗下地产业务整合平台的前景

公司是近几年深圳市国资委唯一持续增持的地产类上市公司,今年上半年被生命人寿大量买入接近举牌贡献,国资委积极应对,连续增持,截止最后一次国资委及其一致行动人远致投资共持有公司33%股权。国资委不放弃控股权的意愿强烈,国资委将其作为旗下地产业务整合平台的概率较大。同时2013年11月公司与深圳地铁的合作拉开了深圳地铁合作开发地铁上盖物业的序幕,未来与深圳地铁的合作可期。

减持中洲控股股权或贡献EPS0.18元

根据中洲控股公告,自9月初开始,深振业将其持有的7.05%的中洲控股股权通过二级市场与大宗交易陆续减持完毕,截止10月8日公司持有中洲控股的股权比例降至0。该部分股权所减持对应的收益预计贡献EPS0.18元,将计入今年业绩。

盈利预测与投资建议

预计2014-2015年EPS分别为0.73、0.88元,PE分别为8倍、7倍,NAV8.37元,目前股价相对折价28%,公司是深圳国企改革中的重要标的,在深国资地产业务整合中处于龙头地位,给予“强烈推荐”评级。

风险提示

国企改革进度缓慢;销售不及预期等。

申请时请注明股票名称